nikkie
2020-05-14 23:02老師 這里9.54是6880/721 說(shuō)明一個(gè)mezz對(duì)應(yīng)9.54個(gè)equity，那不應(yīng)該是買(mǎi)1份mezz保險(xiǎn) 買(mǎi)9.54分equity保險(xiǎn) 才能對(duì)沖嗎 equity風(fēng)險(xiǎn)更敏感 才應(yīng)該買(mǎi)更多啊
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-05-15 10:54
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同學(xué)你好，凈資產(chǎn)值為1,000,000名義頭寸的股權(quán)層級(jí)的default 01為-6880。也就是違約概率上升1個(gè)基點(diǎn)，股權(quán)層級(jí)的整體價(jià)值下降6880。中間層級(jí)的default01是721，也就是違約概率上升1個(gè)基點(diǎn)，中間層級(jí)的整體價(jià)值下降721，對(duì)沖比率約-6880/-721 = 9.54,說(shuō)明一個(gè)equity對(duì)應(yīng)9.54個(gè)mezz哦，也就是說(shuō)，買(mǎi)入1000000名義價(jià)值的股權(quán)層級(jí)，需要賣(mài)出名義價(jià)值為9540000的中間層級(jí)，這就可以創(chuàng)建一個(gè)違約風(fēng)險(xiǎn)中性的組合。中間層級(jí)的份數(shù)更多才對(duì)呀(#^.^#)
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