Eiji
2020-05-18 11:29想問一下coupon rate和YTM的區(qū)別？這兩個(gè)為什么不一樣呀？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2020-05-18 15:26
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。簡單來說就是利息率與收益率之間的區(qū)別。
息票率（coupon rate），即借款的時(shí)候，借款人承諾在每一期支付的利息率；也就是這張債券上注明的：每一期會(huì)給持有人多少的利息。這是現(xiàn)金流。
而到期收益率（yield to maturity），表示的是債券持有至到期的平均收益率。也就是根據(jù)即期利率與債券價(jià)格，倒推出來的平均收益率。
-
追問
您好、我還想再問一下債券平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)發(fā)行的區(qū)別和各自的目的是什么？
-
追答
面值(face value)，面值表示債券發(fā)行人向投資者借了多少錢，在債券到期日時(shí)償還給投資者的金額。比如國家修高鐵，發(fā)行鐵路債券，面值1000元，投資者就可以花1000塊錢買入一張債券，債券上標(biāo)注的價(jià)格就是面值1000元。根據(jù)面值可以將債權(quán)分為三大類，
第一類是溢價(jià)債券（premium），通常票面利率大于債券的收益率，于是投資者愿意花更多的錢去購買該類債券，對應(yīng)債券的市場交易價(jià)格高于面值；
第二類是折價(jià)債券(discount)，通常票面利率小于債券的收益率，其市場價(jià)格是小于面值的，比如零息債券，未來不支付任何利息，到期時(shí)歸還1000元的本金。所以零息債券的價(jià)格應(yīng)該低于1000元，這種債券就叫做折價(jià)債券。
第三類是平價(jià)債券(par)，通常票面利率等于債券的收益率，債券的價(jià)格等于面值，一般來說在債券發(fā)行日時(shí)債券的價(jià)格都是等于面值的，但是未來隨著市場利率的波動(dòng)，債券就會(huì)出現(xiàn)折價(jià)或者溢價(jià)的情況。
簡單來說區(qū)別就是：在發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格與票面價(jià)值會(huì)有所不同。
由于債券到期時(shí)價(jià)格趨向于面值。所以其他條件不變，溢價(jià)債券價(jià)格在整個(gè)存續(xù)期內(nèi)，會(huì)隨著到期時(shí)間的臨近而降低；折價(jià)債券價(jià)格會(huì)升高。
關(guān)系如圖
0
0
1
1
