昭同學(xué)
2020-05-29 10:11老師，這道題怎么解？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-05-29 15:03
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同學(xué)你好，
如果要用一系列 forward contracts 來(lái)構(gòu)成 swap 的話，它必須是 off-market forward, 意思是 a forward start with a non-zero value。一些是正的，一些是負(fù)的，但要保證這一系列forward加起來(lái)為零。
正常的forward它是基于遠(yuǎn)期市場(chǎng)上的價(jià)格，隨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)走的（A說(shuō)的就是這種），這樣的forward是無(wú)法構(gòu)成swap的。如果要構(gòu)成swap,那遠(yuǎn)期合約的價(jià)格是需要我們根據(jù) swap price 來(lái)設(shè)定的，雖然不是in the market的走勢(shì)，但價(jià)格也是不同的（所以B錯(cuò)誤）
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