席同學(xué)
2020-06-02 19:13聽不清
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2020-06-03 17:59
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同學(xué)你好，是可以聽清的，建議將設(shè)備聲音調(diào)高一些
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追問
你聽的清？麻煩您轉(zhuǎn)成文字版給我也是可以的！
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追答
同學(xué)你好。
利率期限結(jié)構(gòu)向上傾斜。0.5年期利率1%，1年期利率2%，1.5年期利率3%，2年期利率4%。確實是向上傾斜?，F(xiàn)在讓我們計算一下面值為100的兩年期的債券，并且是半年付息的，這個息票率是6%的這樣一個債券，他的價格應(yīng)該是多少，這一題呢有事一個常規(guī)的債券定價題對不對。
我們把債券的現(xiàn)金流給標(biāo)出來。他是半年付息一次的。0.5年期1年期1.5年期他都會受到利息對不對。coupon是6%半年付息一次，這意味著他每一次收到的利息都是三塊錢。期末的時候本金加利息是103塊錢。
0到0.5年期的即期利率是1%，那么0到1的即期利率是2%。0到1.5的機(jī)器利率是3%，最后一個0到2的即期利率是4%
那么這個債券定價怎么算，他就是一個常規(guī)的按部就班的折現(xiàn)，我們把沒一起的現(xiàn)金流按照對應(yīng)的即期利率折現(xiàn)到0時刻就可以了。那么這就是我們債券的基本定價方式。他等于0.5年期的現(xiàn)金流3按照0.5年期的即期利率1%折現(xiàn)對不對，但是他是半年付息一次的，所以我們除以2.那么1時刻的現(xiàn)金流也是3，按照1時刻的利率2%折現(xiàn)，他要除以2 對不對，半年付息一次，2期所以要平方。那么第三筆現(xiàn)金流也是3，同樣的道理，按照1.5年期的即期利率3%折現(xiàn)。折現(xiàn)三期，1.5年是3個0.5年。最后一個103，按照4%折現(xiàn)，折現(xiàn)4期，因為2年是4個0.5年。
算出來我們債券的價格應(yīng)該等于103.95，所以這道題的答案就選擇D選項、。
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