蔡同學(xué)
2020-06-03 17:24公司債券yield=rf（名義）＋maturity premium＋liquidity premium＋credit spread, 為何yield spread=liquidity premium＋credit spread，2個式子好像等不起來
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1個回答
Danyi助教
2020-06-03 18:24
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同學(xué)你好，
這里兩個公式所要計算的并不是一個東西。一個求得是yield收益率。一個求得是Yield spread收益率差（其實求的是spread）。
第一個公式的最后兩項，加起來我們就管他叫做收益率差Yield spread
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追問
那如果后面的式子帶入到前面，yield spread收益率差=bond yield-rf-maturity premium，為何maturity premium作為溢價不算入yield spread里面考慮呢？另外credit spread一般等于什么呢，是等于債券收益率-國債rf嗎？就是比較混淆，謝謝
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追答
同學(xué)你好，
Maturity premium：到期風險溢價是指一般債權(quán)人可能偏好短期的債務(wù)，因此對愈長期的債券所要求的補償愈多。跟收益率差Yield spread 沒有關(guān)系。 Yield spread 書上規(guī)定了它只是由兩個因素構(gòu)成，一個是流動性風險溢價，另一個是信用利差?；蛘呖梢哉fliquidity premium + credit spread，兩個加起來叫做收益率差yield spread。
Credit spread信用利差，指的是由于信用等級不同，僅僅用于補償信用風險。它并不是由很多因素組成的。如果要計算這個變量，帶入你之前所列兩個任意公式即可。
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