楊同學(xué)
2020-06-10 22:05老師您好，這題選B我知道是因?yàn)榭梢砸詿o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借錢(qián)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但如果考慮CML線上optimal risky portfolio下部分的lending，這部分收益率高是因?yàn)榭梢园岩徊糠皱X(qián)存入銀行，所以我覺(jué)得A也對(duì)。
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1個(gè)回答
Bingo助教
2020-06-11 17:43
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同學(xué)你好。
lending方相比之下并不能獲得更多的收益哦。
位置靠下，收益也是偏低的。
另一個(gè)角度就是，投資了一部分無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)少，所以獲得的收益也低。
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追問(wèn)
老師我是從圖中看的。不理解的就是黃色部分，收益也是高于EF的啊，這部分是投了market和存了銀行。這該怎么理解
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追答
同學(xué)你好。
在相同風(fēng)險(xiǎn)之下，圖中黃色部分的收益＞有效前沿上portfolio的收益，原因在于：有效前沿中的portfolio只考慮risky asset。
考慮了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以后，組合的風(fēng)險(xiǎn)可以得到降低，因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)是0。
橫著來(lái)看，相同的收益之下，CML上的portfolio對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)都比efficient frontier中portfolio對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)更小。
此時(shí)，CML這條線就構(gòu)成了一個(gè)新的、更為有效的”有效前沿”。
這也是為什么efficient frontier也被稱為Markowitz efficient frontier，特指馬科維茨的有效前沿。
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