可同學(xué)
2020-06-22 15:53老師，麻煩您看一下這道題CAPM example 1，當(dāng)時(shí)我聽(tīng)課的時(shí)候我最直接的理解是：從market trends & financial statements評(píng)估得到的收益率是一個(gè)基準(zhǔn)，反映該股票（stock A）的*真實(shí)價(jià)格（價(jià)值）*，從CAPM模型計(jì)算出的收益率為*未來(lái)預(yù)測(cè)收益率*，這個(gè)值需要被評(píng)估是否準(zhǔn)確反映該股票真實(shí)價(jià)格（即market trends & financial statements評(píng)估得到的收益率）。題目中提到evaluation decision（評(píng)估決策），問(wèn)的是我們對(duì)于該CAPM模型是否能完全擬合該股票真實(shí)價(jià)格的評(píng)估決策：若模型預(yù)測(cè)值大于市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格，說(shuō)明模型高估了其價(jià)格，反之為低估。我的理解對(duì)嗎？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-06-22 18:14
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同學(xué)你好，不是的
理論收益率12.46%，那么按照理論收益率，投資者都是理性人只關(guān)注收益率和風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)前提下，會(huì)更多買入這只股票從而繼續(xù)推高股價(jià)，很顯然在同樣的價(jià)格P下，分析師給了10%的收益率顯然是高估了股價(jià)，或者說(shuō)一個(gè)可以漲12.46%的股票和一個(gè)只能漲10%的股票變成了一個(gè)價(jià)格,自然是高估了。
這樣不是特別好理解。
建議這樣記：收益率與股價(jià)相反
如果實(shí)際（預(yù)期）收益率大于模型理論收益率，則股價(jià)是低估的，如果實(shí)際（預(yù)期）收益率小于模型理論收益率，則股價(jià)是高估的。
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追問(wèn)
好的，謝謝老師！
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追答
不客氣哈
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