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2020-06-23 14:03老師您好 這題目的a選項還是不太能理解，為什么bonds have a higher probability of a negative return than stocks?
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Evian, CFA助教
2020-06-23 22:47
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伙伴晚上好，
在標準正態(tài)曲線下，落在0%左側的區(qū)域代表的是負收益。通過標準化兩個資產的回報和標準差，資產收益為負回報的可能性可能決定：z(標準化值)= (X -μ)/σ
債券收益率為0%的z值=(0 - 2)/5 = - 0.40。
股票收益率為0%的z值=(0 - 10)/15 = - 0.67。
對于債券來說，0%的回報率比2%的平均回報率低0.40個標準差。相比之下，對于股票來說，0%的回報率比10%的平均回報率低0.67個標準差。0.40的標準差小于0。67的標準差。因此，相比于股票，負收益占據了債券左尾更多的分布面積。因此，債券比股票更有可能出現負回報。
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