阮同學(xué)
2020-07-17 16:55這一頁depredatory trading 和dynamic hedging 和LTCM這三個所對應(yīng)的例子和原理我沒聽懂，是如何導(dǎo)致正反饋的
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2020-07-21 11:12
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同學(xué)你好，正向反饋交易，其實就是助長殺跌
dynamic hedging ：對于看漲期權(quán)的空頭，我們擔(dān)心未來的價格上漲，所以會買入標(biāo)的資產(chǎn)對沖，這樣的買入行為會促進價格進一步上漲；
對于看跌期權(quán)的空頭，我們擔(dān)心未來的價格會下跌，所以會賣出標(biāo)的資產(chǎn)對沖，這樣的賣出行為會促進價格的進一步下跌。
depredatory trading： 如果交易者知道某位投資者必須出售大量的資產(chǎn)，那么他們預(yù)測資產(chǎn)的價格很可能會下降。因此，他們會提前做空該資產(chǎn)。這導(dǎo)致了該資產(chǎn)的價格進一步下跌，這也是正反饋交易
LTCM，LTCM原先的一個交易策略是買入流動性差的資產(chǎn)，賣出流動性好的資產(chǎn)，從中獲取流動性風(fēng)險溢價。后面策略虧損了，需要被強制平倉，這個策略被演變成了買入流動性好的資產(chǎn)，賣出流動性差的資產(chǎn)，這樣一來，流動好的資產(chǎn)交易更活躍了，流動性差的資產(chǎn)更沒什么人買了，市場上的流動好的資產(chǎn)和流動性差的資產(chǎn)的差距更大了，這也是正反饋
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