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2020-07-30 11:29PPT56，為什么說(shuō)利率上升，債券價(jià)格越低呢？為什么投資者愿意在利率更高的時(shí)候回售債券呢？這里的利率指的是Coupon rate呢還是市場(chǎng)利率？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-07-30 13:49
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伙伴下午好，感謝您耐心的等待~
債券的定價(jià)是按照未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和得到的，折現(xiàn)率越大，債券的現(xiàn)值越小。
當(dāng)市場(chǎng)的利率下降后，發(fā)行人可以，以更低的市場(chǎng)利率進(jìn)行融資活動(dòng)，此時(shí)，如果債券是一個(gè)callable bond，那么發(fā)行人可以提前贖回這個(gè)callable bond。
當(dāng)市場(chǎng)的利率上升后，投資者可以，以更高的市場(chǎng)利率進(jìn)行投資活動(dòng)，此時(shí)，如果債券是一個(gè)putable bond，那么投資人可以提前賣還這個(gè)putable bond。
這里的利率指的是市場(chǎng)利率market rate，coupon rate是債券這個(gè)投資產(chǎn)品發(fā)行時(shí)定好的，不會(huì)隨著時(shí)間而改變的。假設(shè)債券剛剛發(fā)行的時(shí)候，投資者買入債券計(jì)算的持有到期收益率是5%，過(guò)了一段時(shí)間，市場(chǎng)利率是8%，此時(shí)投資者是有意愿將債券買還給發(fā)行人以更高的市場(chǎng)利率再投資。
感謝提問(wèn)，希望以上解析助力您順利通過(guò)CFA考試，若有疑問(wèn)歡迎追問(wèn)~
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