孔同學(xué)
2020-08-02 14:27可否將1.055*1.0736*1.1218*1.155=（1+S4）^4 算出S4，然后將S4當作這張債券的有效年利率或I/Y來對待。最后通過PMT FV N I/Y來計算器按出來PV來？但算出來數(shù)據(jù)與老師給的答案有出入，請解釋我的邏輯錯誤在哪里。謝謝！
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1個回答
Danyi助教
2020-08-03 13:16
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同學(xué)你好，
如果給出的是spot rate,我們是要分別進行折現(xiàn)的，不能用計算器的算法來做，因為計算器是假定按同一個折現(xiàn)率來求現(xiàn)值的。而 spot rates 每一期都是不一樣的，所以不能用計算器哦。YTM其實類似于一系列的spot rate的一個比較復(fù)雜的平均值，所以我們算出來的應(yīng)該是差異不大的。但是考試中給的是哪個需要按照他們自己的方法來進行計算的
感謝提問，希望以上解析助力您順利通過CFA考試，若有疑問歡迎追問~
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