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2020-08-05 06:07假設(shè)這兩個(gè)都是好公司，但是stedsmart不愿意發(fā)行債券 而是更傾向于股票融資 甚至大部分股權(quán)都在創(chuàng)始人手里，他沒(méi)有特殊需求， 那么能說(shuō)明他流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大 比較差嗎？ 并不能這么武斷的判定吧。 公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值沒(méi)有任何影響 這是經(jīng)典的MM定理。 兩個(gè)公司什么都一樣，討論流動(dòng)性risk的標(biāo)準(zhǔn)又是什么呢？所有情況一致，那討論流動(dòng)性意義何在？ 把這題簡(jiǎn)單化，想一個(gè)更簡(jiǎn)單的例子：如果一個(gè)公司的A類股幾十萬(wàn)一股沒(méi)有流動(dòng)性，而它的B類幾十塊一股，你能判定公司A股流動(dòng)性不如B股嗎？ 可是他們是同一個(gè)公司??！ 這里應(yīng)該不分A,B. 邏輯錯(cuò)誤！ 這里的term logic出現(xiàn)了嚴(yán)重的謬誤 大前提小前提出現(xiàn)了錯(cuò)誤。 不應(yīng)該有這種類型的題目出現(xiàn)誤導(dǎo)思維。這種題 現(xiàn)實(shí)里應(yīng)該沒(méi)有答案，甚至聰明的人不會(huì)從流動(dòng)性考慮兩個(gè)公司差別。
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-08-05 17:18
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同學(xué)你好，
這里我們CFA考試主要是考察對(duì)書上知識(shí)的理解，理論和實(shí)際的確差異很大。
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