大同學(xué)
2020-08-28 18:47圖中貝塔的定義式，如何理解？謝謝！
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1個回答
Vicky助教
2020-08-31 13:22
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同學(xué)你好，
貝塔系數(shù)描述的是市場組合收益率變動一單位，個股收益率變動多少，反映的是個股收益率相對于市場組合收益率的敏感性，所以通常用它來衡量該公司的系統(tǒng)性風險。
貝塔系數(shù)的基本計算公式為：
β=cov(i,m)/(σm^2 )
其中，
cov(i,m)為個股i的收益率與市場組合m收益率的協(xié)方差；
σm^2市場組合收益率的方差。
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追問
1.市場組合是不是指market portofolio，即最優(yōu)riky assets，CML和Efficient frontie的交點？
2.還是不理解，為什么協(xié)方差除以方差，能衡量市場組合收益率變動一單位，對個股收益率變動的影響？ -
追答
同學(xué)你好，
1.是的
2.這個是根據(jù)線性回歸得來的，這部分內(nèi)容目前的一級的知識儲備還沒有辦法來理解。是在二級中會學(xué)的。
這里簡單說一下，如果不能理解也沒有關(guān)系，這部分內(nèi)容在二級是需要用好幾個reading來解釋的，β_i=(Cov_(i,mkt))/(σ_mkt^2 )=(σ_i/σ_mkt )×ρ_(i,mkt)
(σ_i/σ_mkt )，單個資產(chǎn)和市場組合做回歸，這里的斜率他代表的含義就是一單位市場組合的變動對于個股變動的比率，但是兩者之前不是完全的線性回歸，所以還要乘以相關(guān)系數(shù)ρ。
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