迷同學(xué)
2020-08-31 22:05第一題為什么不是b 第三題b和c的差別麻煩解釋一下
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-09-01 17:19
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同學(xué)你好，
本題有爭議。
Notes有一個特點是學(xué)習(xí)進度到哪里，練習(xí)題目會考查到哪里?，F(xiàn)在是49.1這個部分，屬于衍生品的開篇部分，選擇A，而學(xué)習(xí)完整個科目應(yīng)該選擇“B 假設(shè)所有的投資者是風(fēng)險中性的”，不過不用擔(dān)心，協(xié)會正式考試不會出題類似這種有爭議的題目。
Notes上面選擇A certain payoffs，是有一定道理的，利用F=S(1+rf)^T這個公式來思考，t=0時刻，Short一份forward（約定在t=T時刻以F的價格賣標(biāo)的資產(chǎn)），以rf的成本借入S這么多錢，買入S價值的underlying；t=T時刻以F價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。在這個過程中t=T時刻獲得的F是特定的，是certain payoffs，是riskless無風(fēng)險的，是確定的收入F，整個過程不涉及風(fēng)險中性原理。
而B也有一定道理：這個時候選擇“假設(shè)所有的投資者是風(fēng)險中性的”，在“二叉樹”知識點中有體現(xiàn)，這個時候?qū)τ谕瑯拥难苌a(chǎn)品，不同投資者預(yù)期收益率和風(fēng)險承受能力不同，這個時候提出“假設(shè)所有的投資者是風(fēng)險中性的”。
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追問
還有第三題的問題，謝謝
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追答
0B的意思是So在未來的價值，PVCo和PVBo都是0，也就是FP=So(1+rf)^T
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