雨同學(xué)
2020-09-04 22:00老師好!課上講到了EV的公式,在財(cái)務(wù)這門(mén)課里也學(xué)習(xí)了FCFF的公式,請(qǐng)問(wèn)兩個(gè)公式的聯(lián)系是什么?所有FCFF折現(xiàn)后價(jià)值是不是就等于EV呢?
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1個(gè)回答
Vicky助教
2020-09-07 09:46
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同學(xué)你好,
EV是企業(yè)價(jià)值,F(xiàn)CFF是現(xiàn)金流,公司的價(jià)值和公司的現(xiàn)金流之間沒(méi)有必然的聯(lián)系哦。
如果用DCF法將FCFF進(jìn)行折現(xiàn),算出企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。
理論上兩者都是股權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是應(yīng)該相等的。
但是由于DCF模型是基于永續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè),實(shí)際上公司很難做到,而EV模型中對(duì)公司股權(quán)和債券價(jià)值的估值也會(huì)有偏差,因此兩個(gè)數(shù)值計(jì)算出來(lái)一般不會(huì)相等。
