隔同學(xué)
2020-09-09 10:33老師，請問用cost of capital折現(xiàn)時不也是有假設(shè)每年都以這個率reinvest嗎？為什么它沒有這個缺點呢？ 以及用cost of capital 算出來的NPV是不是也只是個估計預(yù)測，真實情況可能比這個好或者差？
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1個回答
Vicky助教
2020-09-09 10:48
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同學(xué)你好，
請問用cost of capital折現(xiàn)時不也是有假設(shè)每年都以這個率reinvest嗎？為什么它沒有這個缺點呢？
在計算過程中，將計算得出的內(nèi)部報酬率值默認(rèn)為再投資回報率（reinvestment rate），這可能與現(xiàn)實情況不符。因為計算NPV時使用的折現(xiàn)率（再投資收益率）與項目風(fēng)險相關(guān)，風(fēng)險越高折現(xiàn)率越高，體現(xiàn)了市場中真實的資金供求關(guān)系，屬于現(xiàn)實的再投資假設(shè)。但是IRR作為折現(xiàn)率，是通過“計算”得出的數(shù)額，且是人為使NPV等于0的特殊情況，與市場中真實的風(fēng)險無關(guān)，所以IRR有可能是“不現(xiàn)實”的。
以及用cost of capital 算出來的NPV是不是也只是個估計預(yù)測，真實情況可能比這個好或者差？
主要是未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流是預(yù)測的，所以結(jié)果和真實情況會有出入。
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