卜同學
2020-09-14 13:50請問老師，在講義112 頁說的兩個方案里， 為什么要short mezzanine tranche 而不是 senior tranche呢？ 如果相關(guān)系數(shù)變得足夠大 short senior tranche 不是應(yīng)該能賺的更多嗎？
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1個回答
Crystal助教
2020-09-14 18:42
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你這個想法是好的，但是想的不是很全面，其實選擇mezzine不選senior的原因有多，跟公司的風險偏好和其他限制都是有關(guān)系的，比如說senior的價格就是會比mezzanine更高的，如果說我有同樣的錢，挑選這兩個產(chǎn)品來構(gòu)買，其他條件都差不多，我為啥不買便宜的呢。你說是吧~
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追問
strategy 是 short mezzanine tranche, 因為senior tranche 的價格會更高，short senior tranche 不是應(yīng)該能獲得更高的收益嗎？（假設(shè)當出現(xiàn) crisis 的時候相關(guān)系數(shù)趨近于1）
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追答
你要看懂我的意思，如果說senior和mezzanine差不多呢，兩個差不多的東西我當然要買更便宜的了。而且這個策略是當時的已經(jīng)發(fā)生既成事實的策略，當時之所以選擇mezzanine是有很多因素的，這些因素可能和他們公司的自身狀況有關(guān)，或者與操盤人的偏好有關(guān)，有很多的影響因素，你不能因為你覺得從收益率這一個角度就說有更好的呀，為啥不用，不是那么簡單的。
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