大同學(xué)
2020-09-16 13:57請(qǐng)解釋一下CRP公式的含義，沒理解，謝謝！
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vicky助教
2020-09-16 15:09
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
CRP是國家風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此是采用主權(quán)債（國債）的收益率差SYP來表示國家風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)。
但是由于SYP是債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，我們這里要求的是股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
因此將債券的SYP換算成股票的，由于債券的波動(dòng)率和股票的不同，換算的方法就是除以債券市場(chǎng)的波動(dòng)率，再乘上股票市場(chǎng)的波動(dòng)率。這樣求出來的CRP就是股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
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追問
除以債券市場(chǎng)的波動(dòng)率，再乘上股票市場(chǎng)的波動(dòng)率，這兩個(gè)波動(dòng)率是發(fā)達(dá)國家的波動(dòng)率，還是發(fā)展中國家的波動(dòng)率？
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追答
同學(xué)你好，
分母是以發(fā)達(dá)國家貨幣計(jì)價(jià)的發(fā)展中國家主權(quán)債市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)差，分子是發(fā)展中國家權(quán)益指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差 -
追問
發(fā)達(dá)國家貨幣計(jì)價(jià)的發(fā)展中國家主權(quán)債市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)差，是個(gè)什么東西？市場(chǎng)中有嗎？謝謝！
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追答
同學(xué)你好，
當(dāng)然有，比如以美元計(jì)價(jià)的中國10年期國債年化標(biāo)準(zhǔn)差，這個(gè)題目都是作為已知條件直接給出的，會(huì)帶入公式即可。
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