quendyli
2020-09-27 00:34老師，視頻中老師做信用風(fēng)險(xiǎn)第25題分析的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差的時(shí)候，subordinate與equity類似 ，一起下降，此時(shí)senior上升嗎？；經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好的時(shí)候，subordinate與senior類似，一起上升，此時(shí)equity下降嗎？那這樣的話，無論經(jīng)濟(jì)好壞，senior都是上升，equity都是下降的嗎？另外，題干中給出利率下降是對(duì)應(yīng)experiencing financial distress(low firm value)嗎？為什么呢？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-09-27 16:19
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同學(xué)你好，次級(jí)債的求償順序，在高級(jí)債之后，股東之前，
當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較好的時(shí)候，公司的經(jīng)營狀況比較好的話，高級(jí)債肯定能拿到錢，次級(jí)債這時(shí)候也比較傾向能拿到錢，所以他的表現(xiàn)就類似于高級(jí)債
當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較差的時(shí)候，公司的經(jīng)營狀況比較差的話，股東基本上是虧錢的，次級(jí)債這時(shí)候也比較傾向虧錢，所以他的表現(xiàn)就類似于股東的利益
至于股東和高級(jí)債的價(jià)值怎么變，要看題目給出的條件是什么樣的，不同的條件，對(duì)應(yīng)的變化情景也是不一樣的
這道題里，利率下降，股東的價(jià)值就是下降的，高級(jí)債的價(jià)值就是上升的，
experiencing financial distress(low firm value)指的是公司當(dāng)前的狀況，應(yīng)該是比較糟糕的，這個(gè)和利率下降沒有關(guān)系
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