田同學(xué)
2018-03-21 17:53請教老師三個問題： 1，在CLN中，trust賺哪部分錢呢？因為在結(jié)構(gòu)圖中，您說risk free的收益要給到investors，同時provider支付的premium也要給investor，感覺trust在整個過程中是平進平出，沒有利潤點?。? 2，如果觸發(fā)或有賠付，是否會影響到investor的本金？ 3，investor的投資收益是到期一次性支付，還是分期付？是到期一次性償還本金？
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1個回答
Galina助教
2018-03-22 11:09
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1.這個里面的trust其實相當(dāng)于bank的附屬機構(gòu)，就是相當(dāng)于銀行的傀儡，你可以發(fā)現(xiàn)在這個交易里，trust其實沒有任何收益.
2.在實務(wù)當(dāng)中，如果真的觸發(fā)了賠付，即垃圾債違約，investor其實是不賠付的，他會直接跑路，這樣子只損失了15m的本金。當(dāng)然，這是最糟糕的情況。
3.首先要明確，investor的收益是由兩部分構(gòu)成，一部分是bond的coupon，那么這部分是每期收到coupon現(xiàn)金流那種，和正常買個債券同理。
另一部分是CDS的保費，所以這部分就是那種每期收保費的收益形式。
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