泰同學(xué)
2018-04-12 21:30這是NOTES練習(xí)題答案 請(qǐng)問這句話怎么理解
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1個(gè)回答
Wendy助教
2018-04-13 18:14
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同學(xué)你好。loss spiral損失的漩渦，指的是市場(chǎng)上出現(xiàn)危機(jī)的話，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，可能一開始我是沒有問題的，接下來發(fā)生了一個(gè)流動(dòng)性的問題，會(huì)減少我的頭寸，也就是我會(huì)清算我的部分頭寸，在這個(gè)過程中可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的進(jìn)一步下降，造成損失，進(jìn)一步加劇流動(dòng)性問題。也就是惡性循環(huán)。
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追問
請(qǐng)問為什么是higher new position value than margin spiral
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追答
同學(xué)你好，margin spiral其實(shí)和loss spiral很類似，就是市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，資產(chǎn)價(jià)格下降，為了獲得流動(dòng)性，資產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)虧損，為了維持頭寸會(huì)被要求提高保證金。繳納更多的保證金，進(jìn)一步影響我的流動(dòng)性。惡性循環(huán)。
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追答
需要注意的一點(diǎn)是，loss spiral一般是要求保證杠桿比率不變，而margin spiral是會(huì)降低杠桿比率。所以，all else equal, a margin spiral situation results in a lower overall position value and lower borrowing amounts versus a loss spiral situation.
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追答
稍微了解下這兩個(gè)概念就好了。具體見notes風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)83頁(yè)2017版
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追問
謝謝老師耐心解答
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