閉同學
2021-03-13 10:58老師，如果A 公司賣產(chǎn)品的 rate是10%，我自己算出來的 CAPM 是 12%，我買這個產(chǎn)品嗎？這個產(chǎn)品是 overvalue 還是 undervalue咧？Rate不應(yīng)該是回報率嗎？也就是說如果這個產(chǎn)品能給與112%的回報，哪怕公司表明10%，我不是應(yīng)該買嗎？為什么這里說不買呢？
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1個回答
Yvonne助教
2021-03-15 09:40
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同學你好，這里存在一個高估和低估的問題，overvalue一般指的是價格高估還是低估，CAPM計算得到的收益率是理論收益率，是理論上應(yīng)該得到的收益率，當未來現(xiàn)金流分別按照CAPM計算的理論收益率12%和實際收益率10%進行折算的時候，用12%折算得到的價格更低，而按照10%折算得到的價格更高，所以說明目前價格被高估了，應(yīng)該賣出。
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追問
請問老師，什么叫做折算，我不是太明白為什么用10%折算價格更高？
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追答
折算就是把未來的價格折現(xiàn)到現(xiàn)在，比如未來一年后可以收到100元，如果按照10%的利率折現(xiàn)到現(xiàn)在，未來一百元的價格相當于100/（1+10%）大概90.91元，如果按照12%的利率折算，未來的一百元相當于現(xiàn)在的89.29元。
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