圓同學(xué)
2021-03-14 15:14本題中的 risk adjusted return到底是什么呢？圖2講義的照片中 Abnormal Profit等同于risk adjusted returns嗎？？？如果兩者是等同的，那么在半強勢有效市場中，主動策略和被動策略都不能獲得超額收益，兩者應(yīng)該是the same，選C吧？？還是別的什么解釋呢？？
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1個回答
Vicky助教
2021-03-15 11:36
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同學(xué)你好，
這里的risk adjusted return就是風(fēng)險調(diào)整后的收益的意思 ，但是不等于abnormal profit，abnormal profit是指超額收益，也就是超過大盤的收益率。
在半強有效市場中，主動投資已經(jīng)不能獲得超收益了，但是主動投資調(diào)倉換股的交易手續(xù)費高，所以在abnormal profit為0的情況下，收益率就低于被動投資（買大盤）。
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追問
第2張圖片的第1句話，括號里的or Risk adjusted return，不等同于abnormal return嗎？？
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追答
不一樣，這里是說檢測市場有效性的兩個收益。前者是超額收益，他是某種投資策略的平均收益率超過market return或者expected return后的收益，是個差額。
而風(fēng)險調(diào)整后的收益就是說你承受什么風(fēng)險后獲得的收益。風(fēng)險調(diào)整后的收益可以用來衡量超額收益。
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