18****62
2021-06-15 12:15reading20課后題18
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-06-16 09:39
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同學(xué)，早上好。
A同學(xué)的上司在情景1說(shuō)的是賣(mài)掉所有債券，只保留2年和30年債券，賣(mài)掉債券的錢(qián)，增加2年和30年債券的頭寸，并保持久期不變，這個(gè)相當(dāng)于一個(gè)barbell策略。Barbell策略適用于收益率曲線(xiàn)變平坦，收益率曲線(xiàn)平行下移，收益率曲線(xiàn)的波動(dòng)率增加的情況下。
A是收益率曲線(xiàn)變的更平坦，這是適用的情景，所以A是對(duì)的。
B說(shuō)收益率曲線(xiàn)的曲率降低，這種情況下，bullet策略應(yīng)該更適用，所以B不對(duì)。
C說(shuō)100個(gè)BP的平行下移，這種情況下barbell和基準(zhǔn)的表現(xiàn)是相同的，因?yàn)樵赿uration-neutral的情況下，由于久期相同，收益率曲線(xiàn)平行移動(dòng)，因此這兩個(gè)組合的表現(xiàn)是一樣的。所以C不是最好的選項(xiàng)。因?yàn)閏onvexity帶來(lái)的漲多跌少的好處是很小的一塊東西，因此當(dāng)收益率曲線(xiàn)變化很小時(shí)，幾乎可以忽略不計(jì)，這種變化幅度，比不上收益率曲線(xiàn)非平行移動(dòng)時(shí)，duration帶來(lái)的變化幅度大。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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