Rae
2021-06-16 17:03為什么同等模式下的先付年金比后付年金大呢？是因為先付少復(fù)利一期，后付多復(fù)利一期，所產(chǎn)生的復(fù)利金額加上現(xiàn)值，相比之下，后付年金的終值更大嗎？還是復(fù)利金額更大？沒有理解透徹，望老師指教！
所屬：CFA Level I > 數(shù)量+金融計算器前導(dǎo) 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-06-16 18:37
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└(^o^)┘同學你好，
實PV(先付)>PV(普通/后付)，假設(shè)有一筆10期，每期100的年金，折現(xiàn)率為10%。
Mode:END N=10，PMT=100，I/Y=10，F(xiàn)V=0, CPT PV=-1,229
Mode:BGN N=10，PMT=100，I/Y=10，F(xiàn)V=0, CPT PV=-1,352
對于相同期數(shù)，每一筆現(xiàn)金流相等的年金，“先付年金”是“后付年金”所有現(xiàn)金流向上一期平移一期。如附圖。
對于FV終值，也是先付年金更大：
Mode:END N=10，PMT=100，I/Y=10，PV=0, CPT FV-3,187
Mode:BGN N=10，PMT=100，I/Y=10，PV=0, CPT FV=-3,506
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