elepha
2021-06-26 14:32老師，第2題。從材料和題干是想表達(dá)基于benchmark的對(duì)嗎？我看了前面的問(wèn)題，材料中提到了risk-adjusted，所以認(rèn)為是基于歷史基準(zhǔn)的。 另外，不結(jié)合材料，僅從選項(xiàng)A、B的表述來(lái)看，A、B的說(shuō)法屬于risk attribution中的一種嗎？ 謝謝！
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-06-28 11:12
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同學(xué)你好，這題確實(shí)有些問(wèn)題的，我們自己做也很難看出這個(gè)是relative的。如果只看risk-adjusted 也不能說(shuō)它一定是relative的，因?yàn)橄駍harpe ratio 這樣的分子是Rp- Rf，分母是收益的標(biāo)準(zhǔn)差，是沒(méi)有體現(xiàn)benchmark的。但是這題協(xié)會(huì)又沒(méi)有勘誤，因此我們只能默認(rèn)它是對(duì)的。有一個(gè)比較間接的理由是表格中的數(shù)據(jù)中有capture ratio，而capture ratio必須要有benchmark才能計(jì)算。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問(wèn)
好的，謝謝老師。
那不結(jié)合材料，僅從選項(xiàng)A、B的表述來(lái)看，A、B的說(shuō)法屬于risk attribution中的一種嗎？ -
追答
你好，A.decompose historical returns into a top-down factor framework. 這個(gè)都不是risk attribution，而是return attribution，因?yàn)樗纸獾氖鞘找娑皇秋L(fēng)險(xiǎn)；
B. evaluate the marginal contribution to total risk for each position. 一看到contribution to total risk，首先判定他是absolute的，看到 each position說(shuō)明是Investment Decision-Making Process是bottom up的。
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