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2021-06-30 17:44上漲和下跌的之后的價(jià)格為什么會(huì)一樣，奇葩了，那如果這樣的話，那就是既沒(méi)有漲也沒(méi)有跌呢，那為什么還構(gòu)建一個(gè)這樣的二叉樹(shù)呢，為什么沒(méi)有用到上漲下跌的概率呢，真的不懂這種什么思維，跟之前二叉樹(shù)的估值方法不一樣呢，之前構(gòu)建的二叉樹(shù)也是風(fēng)險(xiǎn)中性下開(kāi)始的呢，怎么會(huì)這樣，實(shí)在沒(méi)有懂
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-06-30 17:51
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
因?yàn)镃和hS構(gòu)成了對(duì)沖，既然形成了對(duì)沖，那么就是一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，到期能得到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，因此到期時(shí)的凈值按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，就應(yīng)該是期初的C-hS。
構(gòu)成對(duì)沖的理由：h即為delta，delta hedge就是不斷調(diào)整期權(quán)或者股票的份數(shù)，使得組合的凈值變化為0。nsΔs+ncΔc=0（含義是股票加期權(quán)的組合的凈值變化為0）
nc=1，即ns=-Δc/Δs=-delta=-h，即持有1份call，賣出h份股票，形成了delta hedge。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
我覺(jué)得如果是對(duì)沖，怎么會(huì)買(mǎi)一樣的股數(shù)，一樣的期權(quán)數(shù)呢，這里的n是不一樣的吧，你這里要都是n，我實(shí)在不懂，你怎么對(duì)中沖
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追答
同學(xué)你好！
ns的下標(biāo)是s，nc的下標(biāo)是c，下標(biāo)不同意味著數(shù)值不一定相等。這是約定俗成的。
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