RON
2021-07-03 11:2342題，為什么deep in the money的時候，歐式看跌的theta是大于零？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-07-05 17:14
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同學你好，
買put，擁有在未來某個時間賣出標的物的權(quán)利，意味著相比較于現(xiàn)在就賣出標的物，你會損失一段時間資金的時間價值的（注意，這里說的是資金的時間價值，跟期權(quán)的時間價值是兩回事）。如果是深度實值合約，期權(quán)合約的時間價值很小，小到低于資金的時間價值了，這個時候put合約就應(yīng)該是折價的，換句話說它此時的合約價值應(yīng)該低于它的內(nèi)在價值。這種情況下，隨著時間推移，合約價值會逐漸向內(nèi)在價值靠攏，體現(xiàn)在希臘值上就是買入深度實值put的theta為正了。
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換個思路：
深度實值看跌期權(quán)，價值繼續(xù)增加的空間有限（標的最多跌到0），而價值下降的空間更大，這時候隨著時間的流逝它的內(nèi)在價值更為確定，故theta為正
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