NICK
2021-07-14 21:13老師,盒式差價策略這里,提到的是用牛市看漲策略+熊市看跌策略來構造,推導了一下最終的總收益情況是C2-C1+P1-P2+K2-K1,如果總收益=k2-k1,則還需要看漲看跌期權的fee相等吧?為何這里不能是牛市看漲spread+熊市看漲spread呢?況且熊市看漲策略和熊市看跌策略均可以構建出:當s<k1時,鎖定收益;當s>k2時,鎖定虧損的效果吧。不知道這樣理解是否正確呢?
所屬:CIIA卷二 > 衍生產品估值與分析 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-07-15 16:27
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同學你好。
不是的,
這里只是沒考慮各自的期權費,得到的收益。
如果考慮期權費,得到的是凈利潤?!灸銓懙氖莾衾麧櫟墓健?br/>其實這些期權費就是你構造這個策略,所花的成本。
不行,
牛市call:買低call,賣高call。
熊市call:賣低call,買高call。
你這相當于什么也沒做呀。是0呀。
【同一個call,買了,賣了。這不就是什么都沒做嘛】
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追問
那么老師,盒式策略可以用牛市call+熊市put 或者熊市call+牛市put嗎?
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追答
同學你好,
1:盒式策略,是用牛市call+熊市PUT構成,只有這樣才能鎖定收益為:K2-K1,這個收益是正值。
2:如果使用熊市call+牛市put,那么最后的收益是:K1-K2,這個值是負的,沒有什么意義。
【所以一般認為盒式是用牛市call+熊市put】
