Molly
2021-08-08 00:18老師好，圖中APT藍(lán)色圈圈的6%是怎么來的，是指expected excess return is 6.0% for all other industries嗎？可是視頻課上老師說APT的公式是＝Rf＋βgrowth×RPgrowth＋βbond×RPbond＋βsize×RPsize＋βROE×RPROE，我看老師在回答其他同學(xué)問題時說Rf沒告訴就默認(rèn)是0，所以為什么是6%
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1個回答
Yvonne助教
2021-08-09 13:42
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同學(xué)你好，表格的第三列forecast就是代表APT模型中原來的預(yù)測值，6%就來源于forcast這一列數(shù)。實際上APT模型的公式形式不止一種，如下圖所示，原版書中就有兩個公式。注意看第二個圖的公式，前面的E（Rz）有的時候也會用Rf來表示，所以這兩個公式都是對的?？荚嚨臅r候給出什么數(shù)據(jù)就用什么公式。
你看到的Rf默認(rèn)等于0是用CAPM模型進行計算，不是這道題的問題，本題是要用APT模型進行計算。
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追問
這個forecast很亂，一會在CAPM中計算代表組合的excess return（E(Rp)—Rf），一會在APT模型中計算又只代表第三列的E(Rz)或Rf。不知道怎么去區(qū)分？
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追答
這里的第三列的forcast只代表APT模型中的E（Rz），CAPM中的數(shù)據(jù)是另外在題干中給出的。
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