孫同學
2021-09-15 09:16老師，請問如果YTM is a king of average of all the spot rates.那為什么這題里的bond price 我用spot rate求平均數計算和直接用spot rate 計算的結果會有差異？
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1個回答
Adam助教
2021-09-15 11:46
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同學你好，這里的“平均”并不是常規(guī)意義上的平均。
首先YTM是怎么來的？。
我們先根據市場上的即期利率，對現金流貼現求和得到P。【有很多的spot rate折現率】
然后根據這個P、現金流等條件，倒推出一個YTM【也就是折現率都是YTM這個數】
在某種程度上，YTM可以被認為是spot rate的平均。
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追問
那也就是說考試中最好不要用spot rates 的平均數代替計算是嘛？
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追答
對的。準確的說：不能。
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