陳同學(xué)
2021-09-18 02:12老師，可以解釋一下forward premium and forward discount的概念嗎？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-09-18 08:59
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
forward premium就是指（F-S）/S是大于0的，即將來(lái)的遠(yuǎn)期價(jià)格F大于現(xiàn)在的即期價(jià)格S。因此未來(lái)價(jià)格是越來(lái)越高的，稱為遠(yuǎn)期溢價(jià)。
同理，forward discount就是指(F-S)/S <0，即將來(lái)的遠(yuǎn)期價(jià)格F小于現(xiàn)在的即期價(jià)格S。因此未來(lái)價(jià)格是越來(lái)越低的，稱為遠(yuǎn)期折價(jià)。
-
追問(wèn)
老師，那表里第二行的意思是賣掉一個(gè)將來(lái)價(jià)格越來(lái)越高的forward premium，去投資一個(gè)將來(lái)價(jià)格越來(lái)越低的forward discount. 這個(gè)邏輯好像不太對(duì)啊，不符合借低投高的方針啊。。。
-
追答
同學(xué)你好
開始的時(shí)候投資高利率貨幣，相當(dāng)于買高利率貨幣（遠(yuǎn)期折價(jià)），高利率貨幣是遠(yuǎn)期折價(jià)，但是他的利率高。同理在開始的時(shí)候賣低利率貨幣（遠(yuǎn)期溢價(jià)），因?yàn)檫h(yuǎn)期溢價(jià)的貨幣利率低，本質(zhì)還是賺取利差。他的邏輯和carry trade是一樣的。你這里可能忽略了我買了這種貨幣，我是存在銀行的，因此我能獲得貨幣相關(guān)的利息，而你的思想只關(guān)注在資產(chǎn)價(jià)格上，忽略了現(xiàn)金流收入。
0
0
0
0
