陳同學(xué)
2021-11-01 23:23再平衡和再調(diào)整，指數(shù)不就回到起始狀態(tài)了？不就又相等了嗎？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-11-02 09:20
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同學(xué)你好，
再平衡是恢復(fù)指數(shù)的權(quán)重結(jié)構(gòu)（價(jià)格加權(quán)和市值加權(quán)一般是不需要再平衡的），重構(gòu)是剔除不符合指數(shù)的成分股，加入新成分股。并不是回到期初狀態(tài)哦。
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追問
恢復(fù)權(quán)重結(jié)構(gòu)，或者rebalance，都是用的付息前的數(shù)據(jù)嗎？那么在很后的時(shí)間進(jìn)行rebalance，不是要把歷史以來所有的分紅都考慮進(jìn)去，然后進(jìn)行rebalance或者reconstitution？同理，構(gòu)建一個(gè)新指數(shù)，也需要吧券的歷史以來所有的分紅數(shù)據(jù)考慮進(jìn)去嗎？
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追答
同學(xué)你好，
再平衡是調(diào)整權(quán)重，比如賣出部分A股票，買入部分B股票，但是我們計(jì)算收益期間的股票支付的股利是期間收益，仍然需要計(jì)算在total return中哦。 -
追問
題目是問value是不是相等，沒有問收益吧？就是說當(dāng)reconstitution后，改變了index的結(jié)構(gòu)，那么就相當(dāng)于恢復(fù)如初了，不就又相等了嗎？同理rebalance。
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追答
同學(xué)你好，
The values of price return index 和 The values of total return index區(qū)別就是包不包含期間收益的區(qū)別，你無論是從指數(shù)值的計(jì)算還是收益率的計(jì)算考慮角度是一樣的。
另外，前面解釋過了，重構(gòu)成只是調(diào)整指數(shù)中部分股票，不代表恢復(fù)如初，原來留在指數(shù)中的股票發(fā)放了股利，那么計(jì)算的時(shí)候兩個(gè)模式，一個(gè)包含，一個(gè)不包含，所以不能相等。 -
追問
那意思就是說，一個(gè)指數(shù)一旦構(gòu)建，未來要把歷史所有的分紅等記錄都要記錄進(jìn)去。那么每次的調(diào)整不是非常麻煩是嗎？
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追答
同學(xué)你好，
是的，可以這么理解。
其實(shí)指數(shù)值他是實(shí)時(shí)變動(dòng)的，所以是包含歷史的價(jià)格變化和期間收益（total return index）的。調(diào)整的話也會(huì)按照預(yù)先設(shè)定好的模型進(jìn)行數(shù)據(jù)更新，不會(huì)需要手動(dòng)去計(jì)算的哦。
我們這里了解一下這個(gè)原理即可，指數(shù)的具體編制方式是比較復(fù)雜的。
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