starlight-x
2021-11-18 14:32解釋一下b d 謝謝??
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-18 16:27
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。
A：不對(duì)在于，雖然有效市場(chǎng)理論是存在的。但并沒(méi)有人證實(shí)市場(chǎng)是有效的。如果是市場(chǎng)是有效的，那么基金經(jīng)理也就沒(méi)有存在的必要了
B：不對(duì)在于，風(fēng)險(xiǎn)異象不僅僅在理論層面，在真實(shí)世界中也是存在的，是robust。
C：風(fēng)險(xiǎn)異象可以從杠桿限制的角度解釋?zhuān)部梢酝ㄟ^(guò)代理人問(wèn)題來(lái)解釋。
杠桿：有的投資者沒(méi)辦法融資，所以當(dāng)他預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情變好想加杠桿，他會(huì)去找beta大的股票（即高杠桿），這些股票買(mǎi)的人多了，價(jià)格就漲上去了，所以收益率就被壓縮了。因此beta打的股票收益反而低。即異象。
代理人：關(guān)注的點(diǎn)在套利，有些基金經(jīng)理會(huì)受到投資者的限制，比如不能做空，導(dǎo)致他沒(méi)有辦法進(jìn)行正常的套利，那么此時(shí)市場(chǎng)上的不合理就會(huì)一直存在，而風(fēng)險(xiǎn)異象也是不合理的一種體現(xiàn)。
所以C是對(duì)的。
D：不對(duì)在于，數(shù)據(jù)挖掘并沒(méi)有傳達(dá)出波動(dòng)與未來(lái)收益的關(guān)系，數(shù)據(jù)挖掘只是想單純的表達(dá)：數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，而已。也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)異象并不乘以，主要是因?yàn)槲覀兊臄?shù)據(jù)出了問(wèn)題，所以我們得到了錯(cuò)誤的結(jié)論。
此外最后說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)分散化消除了波動(dòng)率的影響，也不對(duì)
0
0
1
1
