joojo
2021-11-19 20:04老師好，56題D選項(xiàng)可以解釋一下嗎，不太清楚currencyexchangerates對(duì)進(jìn)出口商的影響是什么？
所屬：FRM Part I > 金融框架+金融英語 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-22 13:47
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同學(xué)你好，
IRP算出的匯率是我們理論上的遠(yuǎn)期匯率，如果這個(gè)匯率和實(shí)際市場上的遠(yuǎn)期匯率不一致的話，就會(huì)出現(xiàn)套利行為?！炯吹唾I高賣】，套利行為的存在會(huì)使得理論匯率和實(shí)際匯率趨于一致。
D選項(xiàng)說IRP和套利行為幾乎抵消匯率的影響【對(duì)未進(jìn)行對(duì)沖的進(jìn)口商和出口商】。
不對(duì)，這里要涉及到兩個(gè)概念。
所謂拋補(bǔ)利率平價(jià)指的是，在即期將本幣兌換為外幣的同時(shí)，在遠(yuǎn)期外匯市場上，賣出遠(yuǎn)期外匯，以鎖定將來的匯率。這樣的話，等到本幣兌換的外幣在外國投資期到之后，可以以事先確定的匯率兌換回本幣?？梢赃@樣幫助理解，所謂的拋，指的是即期將本幣兌換為外幣；所謂的補(bǔ)，指的是遠(yuǎn)期再將本幣買回所作的合約?！具@種情況下無論未來利率怎么變動(dòng)，都不會(huì)受影響】
而無拋補(bǔ)的利率平價(jià)，指的是在即期將本幣兌換成外幣的同時(shí)，并沒有在遠(yuǎn)期外匯市場上作一筆相反的交易。等到投資期結(jié)束，以當(dāng)時(shí)的匯率（稱為未來的即期匯率）將外幣兌換為本幣。即有拋無補(bǔ)。
這里說的“未進(jìn)行對(duì)沖的進(jìn)口商和出口商”，就是在說無拋補(bǔ)。
至于對(duì)進(jìn)出口的影響，
要看站在哪國進(jìn)行考慮。
假設(shè)對(duì)于歐洲國家來說，是要花歐元區(qū)買東西【進(jìn)口】，現(xiàn)在1歐元升值，意味著1歐元能賣更多的東西了，即東西對(duì)于歐洲國家來說是“便宜了”
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