林同學(xué)
2021-12-31 13:42老師,能麻煩您講解一下B選項嗎?不是很明白~
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1個回答
Stefanie助教
2021-12-31 14:05
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同學(xué)你好,
這題的agency costs代理人成本是股東與管理層之間的矛盾。因為管理層的薪酬里是有stock option的,當(dāng)公司股票上漲的時候他們就會獲得利益。所以管理層愿意冒險,即使50%的概率下收購失敗影響股東的利益,管理層也愿意去冒險搏一搏以獲得可能帶來的收益。
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追問
那股東持有股票也有上漲的可能,也是跟管理者的利益一致的,那為什么兩者會有矛盾呢(關(guān)于收購這件事)
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追答
這題的意思是想說呢,即使收購成功的概率很低,冒著大概率失敗的危險,冒著有很大概率讓股東蒙受損失的風(fēng)險,管理層也會為了自己的薪酬激勵而去冒險。
對于股東來說收購成功確實他們也有收益的,但是當(dāng)失敗概率很高的時候,他們是不愿意去承擔(dān)這個失敗的損失的。所以兩者之間就有了矛盾了。
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回復(fù)Stefanie:如果失敗了,管理層沒有損失么?
