Simon
2022-01-28 18:34這題考的有點難了，cost of carry 總記得是CC-CB，另外還要再減一次持有便利。
所屬：CFA Level I > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2022-01-28 19:55
該回答已被題主采納
同學└(^o^)┘過年好，
嗯嗯是難！需要先判斷持有便利大于cost of carry，此時遠期貼水，應該選A。實際的例子：投資者手里有一份a快要到期的期貨合約，想將期限延長，于是需要平倉a，再買入一份b，平倉a的價格是賣了SP這個價格，買入b的價格是FP這個價格，由于SP大于FP，于是有一個正收益。
補充：
roll yield=由于期貨價格變動帶來的收益-由于現(xiàn)貨價格變動帶來的收益，所以rollyield可以反映由期貨價格變動帶來的收益。如圖
1.貼水情況下，SP大于FP
2.SP在FP的上方
3.假設一年后FP合約到期，SP'=FP'，此時市場有效，沒有套利機會（這是一年后現(xiàn)貨=期貨價格的原因）
4.此時紅色括弧表示“現(xiàn)貨價格變動”
5.綠色括弧表示“期貨價格變動”
6.roll yield=部分4-部分5，表示在現(xiàn)貨價格變動的基礎(chǔ)上剔除了期貨價格變動的影響，剩余的部分為roll yield，為正
感謝正在寒冬中乘風破浪的您來提問~如果您對回復滿意可??【點贊】鼓勵您和Evian更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的動力，祝您生活與學習愉快!~
0
0
0
0
