Shirley
2022-02-27 17:21CDS spread變大，不是代表風險變大，所以要買CDS保護去short risk嗎，為什么卻說是賣保護呢？nn然后long CDS就理所當然地引出了CDS價格上升，是為什么就CDS價格會上升了呢？難道是因為買的需求大了就價格上升嗎？nn（這一題的官網講解真是把人看得好暈乎??）
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-27 22:46
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同學，晚上好。
CDS Price的公式是1+（Coupon-Spread）*利差，那么當利差擴大，CDS Price是減小的。該報價表示利差擴大報價更小的理念，和債券的價格變化同向，因此這時候Short方獲益，反之亦然。
所以買入保護，就是Short risk，在利差擴大時獲益，CDS Price應該是減小的；
同樣賣出保護，就是Long risk，在利差縮窄時獲益，CDS Price應該是增加的。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
買入保護，就是Short risk，在利差擴大時獲益，CDS Price應該是減小的；
那截圖的short CDS是不是就相當于這里的Short risk？我原本以為short CDS = sell protection, 因為CDS是相當予買入一個保護，是我理解錯誤了嗎？ -
追答
同學，早上好。
上半段同學理解是正確的。
買保護是Short CDS，賣保護是收到保費的一方，當然希望利差縮窄獲益，如果利差擴大它是賠錢的，因此是Long 信用質量。
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