不同學(xué)
2022-03-26 23:52老師，這題沒聽懂。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率和詹森阿爾法有什么關(guān)系嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-03-27 21:50
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
risk-adjusted returns在題干中是經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益，并不特指某個(gè)模型，例如，不特在CAPM模型中對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后計(jì)算出來(lái)的收益，換句話說(shuō)，題干中risk-adjusted returns范圍更大。
Jensen's alpha的公式為：??=?????{????+???? [??(???? )????? ]}，對(duì)于這個(gè)題干，risk-adjusted returns描述的范圍包含Jensen's alpha，Jensen's alpha是因?yàn)槌袚?dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以外的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而獲得的收益補(bǔ)償（Beta體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的意思，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)多，收益更大）。
于是可以發(fā)現(xiàn)投資者追求risk-adjusted returns最大化的情況下，Jensen's alpha越大，對(duì)于risk-adjusted returns的貢獻(xiàn)程度越高。
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