ddavid
2022-03-31 00:16老師可否再解釋一下選項C和D?
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2022-03-31 18:30
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同學你好，
首先，兩種交易策略，一種是delta trading，目的是delta等于0，這種方法對于股票的輕微變化有利，因為輕微變化對于對沖組合的的價值是不變的。
第二種是gamma trading，主思想是在股票市場出現(xiàn)大的價格變化后，增加或者減少對沖工具，進行動態(tài)對沖，也就是D選項和解析最后一句說的事情。
（比如在一級估值中：使用股票去對沖期權(quán)是，把線性因素對沖掉了，保留了非線性的因素（gamma），所以可以依靠gamma的變動）
C選項是說，Gamma 交易策略會引起顯著的方向性的股票敞口，這個是不會的。應該是這樣的說法：
1、若股票市場的價格變化小，那么delta策略不會引起股票的敞口；
2、若股票市場的價格變化大，那么gamma策略會引起較大股票的敞口，但是方向不確定；
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