愛同學
2022-04-17 10:08視頻29分03秒中,為什么算上稅盾之后(乘以(1-t)小于1的數(shù)),Debt增加導致的Wacc下降的更多呢?乘上一個小于1的數(shù),不是應該下降的更少嗎?
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1個回答
Sinny助教
2022-04-17 10:41
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同學你好,在不考慮稅的情況下,由于債務融資的權重的上升,會導致企業(yè)以較低成本融資的債務的比例上升,從而導致WACC下降,而由于equity的融資比例下降,同時由于股東承擔更高的風險,導致企業(yè)的WACC上升,兩邊相互權衡之后WACC不變
而如果考慮了稅,那么after tax cost of debt要比不考慮稅的cost of debt會更低(因為乘以了1-t),從而導致WACC下降的比例會更多哈
就像原先是0.2*10,現(xiàn)在考慮稅之后是0.2*8,那么結果肯定是下降的更多了,而不是下降的更少了哈
