飄同學
2022-04-17 13:06老師,CDS對買方來說,到底是希望標的資產(chǎn)違約得到賠付呢?還是不希望標的資產(chǎn)違約以減少損失?
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2022-04-18 15:08
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同學你好,對于CDS買方來說,這二者表面上沒有太大區(qū)別,標的資產(chǎn)違約,那么CDS賣方自然會賠付對應的損失,如果標的資產(chǎn)不違約,那么就不會有損失,當然保費也就白交了。就標的資產(chǎn)而言,二者都不損失呀。除非有些特定情況,比如買的是digital CDS, 賠付的數(shù)額就是固定的,比如約定好只賠付40%,那么如果違約回收率比較高的情況下,比如回收70%,只損失30%,那么CDS買方肯定是希望違約的,因為只損失30%卻能得到40%的賠付。如果是回收率比較低的情況,比如50%,那么就肯定不希望違約,因為損失50%也只能得到40%的賠付,這個都是要看題干設(shè)置的背景的。
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