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2022-04-18 06:11老師請講下這道題，還有260000是怎么計算出來的
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Diana
2022-04-18 09:21
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Adam助教
2022-04-18 17:06該回答已被題主采納
同學(xué)你好，孫同學(xué)的劣跡是可以的哈，
我們在進(jìn)行對利率互換價值估計的時候，使用到了“互換組合法”。
原互換價值+新互換價值=組合價值。
由于互換在新簽訂的時候，價值為0，所以原互換價值+0=組合價值。
所以我們后面都是在做“組合價值如何確定”
這題要考慮給到的條件。
注意題干：原來的互換是：支付3% 并收浮動。
這個時候我進(jìn)入新的互換是：支浮動【目的是將原互換浮動抵消】，收固定（1.96%）。
這樣互換組合，就是支固定且簽收固定。凈支出3%-1.96%=1.04%。
這個組合沒有浮動端的利息，只會每期產(chǎn)生本金*1.04%/4=260000的現(xiàn)金，一共會產(chǎn)生8期。
所以價值，就是未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)求和，也就是這8期現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和就可以了。
FV=0, PMT=260000, IY=0.5, N=8,CPT PV就可以了
【互換組合只有每期的利息發(fā)生。這就相當(dāng)于年金（沒有本金發(fā)生的債券）。所以FV=0】
感謝正在備考中乘風(fēng)破浪的您來提問~如果您對回復(fù)滿意可【點(diǎn)贊】鼓勵您和Adam更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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