沈同學
2022-04-21 20:49老師，這個題表格里industry debt-to-equity ratio為什么不能用來算beta的轉換，這個industry的D/E ratio是用來干什么的？ 還有一個問題，用CAPM模型算re的時候，應該是rf+beta*market risk premium,但是表格里給的是equity risk premium,這是可以直接帶進去用的嗎？equity risk premium和market risk premium是一個意思嗎？我感覺equity risk premium是re-rf,而不是rm-rf。
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1個回答
Sinny助教
2022-04-21 22:40
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同學你好，在轉換beta的時候，是先用這個公司的beta equity去杠桿，然后去加這個新項目的杠桿
因此去杠桿去的是該公司的杠桿，那么就要用該公司的debt to equity ratio去計算
而加杠桿加的是這個項目的杠桿，因此需要用的是該新項目的杠桿。
而去杠桿和加杠桿都不涉及到調整行業(yè)的平均杠桿的水平，因此是不用industry debt to equity ratio的哈
其次，關于equity risk premium，和market risk premium是一個意思哈，我們說的market risk premium指的是股票市場的一個平均收益
而股票市場的平均收益的表述可以用equity risk premium來指代，也可以用market risk premium
而你說的re-rf指的是個股的一個風險溢價，因為re是投資一個股票的一個風險溢價情況
這個并不能指代一個國家的股票市場的風險哈
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