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2022-05-17 16:26有效收益率和持有期收益率之間是什么關(guān)系？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-05-17 19:16
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
HPR【1+HPR=(P1-P0)/P0】持有期收益率是一種復(fù)利計(jì)算的利息， 持有期可以是n天，n=1,2,3,4...無窮大。
題目一般會(huì)給出名義年化收益率，這個(gè)是報(bào)價(jià)利率。
例如8%，如果按照半年計(jì)息，期初我們存入100元，半年后收到100x8%x0.5=4的利息，這個(gè)利息會(huì)參與下半年的計(jì)息中，于是下半年的本金不是100，而是104，那么在1年末收到的本息和是：104x8%x0.5+100+4=108.16。在這種情況下的HPR是FV-PV的差除以PV：108.16-100然后除以100=8.16%，這個(gè)8.16%同時(shí)是EAR，一年真真正正到手的【年】利率。如果用8.16%直接除以2=4.08%沒有意義，用前半年的4/100直接乘以2都不是有效年利率。
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