貓同學(xué)
2022-05-18 00:38這道題答案那么多，如果直接按照課件寫，with expectation和預(yù)期外，cash., bond, equity和real estate 的不同表現(xiàn)，能得分嗎
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-18 11:09
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同學(xué)，早上好。
可以的哈，不用太復(fù)雜的討論的，因?yàn)樵诳荚嚨臅r(shí)候也不會(huì)有充足的時(shí)間寫這么多。
1. 通脹上升，但符合預(yù)期之內(nèi)。股票僅會(huì)在通脹超過預(yù)期或者是衰退的時(shí)候表現(xiàn)不好，那么當(dāng)前通脹上漲但未超過預(yù)期，說明股票的表現(xiàn)還是較好的；房地產(chǎn)會(huì)對(duì)通脹有一定的對(duì)沖作用，并且擁有定價(jià)權(quán)的公司和續(xù)租周期相對(duì)較短的房地產(chǎn)公司將表現(xiàn)最佳（可以抬升合同租金）；
2. 收益率曲線變陡，長期債券的表現(xiàn)會(huì)不太好，因?yàn)槿藗儠?huì)調(diào)整長期利率的預(yù)期。如果當(dāng)下借債，則長期債務(wù)的成本較高（因?yàn)橥浡瘦^高，抬升借貸成本），但如果已經(jīng)有長期債務(wù)，且附近幾乎沒有新供應(yīng)的高質(zhì)量房地產(chǎn)，即使在經(jīng)濟(jì)衰退期間，這些房地產(chǎn)也可能避免大量空置，表現(xiàn)相對(duì)較好。
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