Serena
2022-05-22 07:11老師好，請(qǐng)問(wèn)協(xié)會(huì)Mock B 的上午題 11C，按照當(dāng)前年份計(jì)算，需要portfolio拿出4.5%來(lái)支持生活開銷，為什么判斷標(biāo)準(zhǔn)不是after tax real return 達(dá)到4.5%? 答案中沒(méi)有考慮30%的稅率，如果考慮的話，A是不達(dá)標(biāo)的。shortfall criterior的公式也包含在考點(diǎn)中嗎？為什么是2乘以σ？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-22 15:31
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同學(xué)您好
生活開支必然是稅后的收入來(lái)cover，因此用15M-6M得到的9M必然是稅后的回報(bào)用來(lái)cover的部分，因此這個(gè)題的算法應(yīng)該是錯(cuò)的。這里算出來(lái)的6.5%應(yīng)該是名義的稅后回報(bào)。這里只是加了通脹，沒(méi)有考慮稅的問(wèn)題。從風(fēng)格來(lái)看，這個(gè)題更像是舊考綱的題目，新考綱應(yīng)該不涉及這類return計(jì)算的題目了。
另外shortfall risk就是用E(R)-2std，這個(gè)知識(shí)點(diǎn)也是舊考綱的。現(xiàn)行考綱只是提到了這個(gè)詞，但是沒(méi)有給出公式。
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