Serena
2022-05-22 07:57老師好，請(qǐng)問(wèn)協(xié)會(huì)Mock B 的下午題 20，這里為什么B組合不合適？目前的DB plan并沒(méi)有新的加入者也沒(méi)有新的領(lǐng)退休金的人，那么多投一點(diǎn)equity不可以嗎？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-05-22 19:34
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同學(xué)你好，題目明確說(shuō)了讓你選擇最符合目標(biāo)的portfolio，那既然他現(xiàn)在的目標(biāo)是想最小化未來(lái)的contribution，那就意味著他需要保守投資，防止出現(xiàn)資產(chǎn)小于負(fù)債的情況，以避免未來(lái)需要再投入資本去對(duì)沖負(fù)債。那么就能選出A選項(xiàng)了，因?yàn)樨?fù)債是16，而資產(chǎn)是20，如果80%投資于債券，那么16萬(wàn)的債券正好能用于對(duì)沖負(fù)債，因?yàn)槲闹幸舱f(shuō)了債券組合與負(fù)債的利率敏感性是相似的，于是就能選出A選項(xiàng)了。這里是使用了two portfolio approach的思想，一部分資產(chǎn)用于對(duì)沖負(fù)債，另一部分資產(chǎn)用來(lái)獲取收益。
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