艾同學(xué)
2022-06-10 14:28在分解GDP的知識(shí)點(diǎn)中講到了,股票收益率=股利分紅+股票增長(zhǎng)率,這是根據(jù)GGM模型推到得出的。那這個(gè)與后面的GK模型有什么聯(lián)系呢?
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-06-13 11:46
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同學(xué),早上好。
本質(zhì)相同,
股票的預(yù)期收益率=當(dāng)?shù)氐腉DP名義增長(zhǎng)率+超過GDP增長(zhǎng)率的超額部分(單個(gè)公司超過GDP增長(zhǎng)率的利潤(rùn)增長(zhǎng)率)+P/E估值變化+股利收益率,上述內(nèi)容是兩個(gè)收益率拆解公式中共有的,
而GK Model中多一項(xiàng)考慮在外發(fā)行股份數(shù)的改變,如果是在外發(fā)行股份數(shù)變少(代表回購(gòu)),則增加整體回報(bào),反之亦然。
股票的預(yù)期回報(bào)率長(zhǎng)期來看等于當(dāng)?shù)氐拿xGDP增長(zhǎng)率+股利收益率,其他項(xiàng)目均不可持續(xù)。
