梁同學
2022-06-11 08:52為什么immunization策略中,多負債情況下,資產的convexity要大于負債的convexity?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-06-13 10:45
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同學,早上好。
因為現(xiàn)金流的離散程度會增加債券的凸性,而現(xiàn)金流的離散程度越大則凸性越大,那么久期匹配的效果就不好。顯而易見的,如果兩個資產的久期相同,但是某個資產的現(xiàn)金流分配很分散,那么在發(fā)生關鍵點利率變動時,兩個債券的變動情況就不一致,匹配效果不佳。
因此為了避免結構性風險,則在資產凸性大于負債的情況下盡可能小。
